在加密货币的世界里，比特币的2100万枚固定供应量是其价值存储叙事的基石，而作为全球第二大加密货币，以太坊的供应量问题则更为复杂和动态，许多投资者和用户都会问一个核心问题：以太坊今日发行量多少枚？
要回答这个问题，我们不能只看一个简单的数字，因为以太坊的“发行量”并非一成不变,它经历了一场从通胀到通缩的深刻变革。
第一阶段：从“印钞机”到“价值黑洞”——以太坊2.0之前的发行模式
在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊采用的是与比特币类似的“工作量证明”（PoW）共识机制，在这个阶段，以太坊的供应量是持续增长的，即通胀。
当时,新的ETH主要通过两种方式产生：
- 区块奖励：验证者（矿工）成功打包一个新区块后,会获得固定数量的ETH作为奖励。
- 叔块奖励（Uncle Rewards）：由于网络拥堵等原因，一些区块可能会成为“孤块”或“叔块”,其创建者也能获得少量奖励。
在PoW时代，以太坊的年化通胀率大约在4%-7%之间波动，这意味着，每一天都有数千枚新的ETH被“发行”出来进入市场，就像一台持续运转的印钞机，尽管每次转账和智能合约交互都需要消耗ETH作为“燃料费”（Gas Fee），但这些费用会被销毁，但在早期，发行量远大于销毁量,整体供应量仍在增加。
第二阶段：合并之后——今日的以太坊发行量是多少？
2022年9月15日，以太坊完成了历史性的“合并”，从PoW转向了“权益证明”（PoS）共识机制,这一变革彻底改变了ETH的供应模型。
在PoS机制下，以及未来每一天）的以太坊发行量，主要由“验证者”的区块奖励决定。
- 发行量公式：每日发行量 ≈ 活跃验证者数量 × 每个验证者的出块奖励
- 关键变量：
- 活跃验证者数量：这个数字是动态变化的，以太坊网络上的活跃验证者数量已超过77万个，并且仍在缓慢增长,任何持有至少32个ETH的用户都可以成为验证者。
- 出块奖励：这个奖励不是固定的，它会根据网络的总质押量和ETH的价格进行动态调整，旨在保持一个相对稳定的“利息率”，这个奖励率大约在4%左右（年化）。
